修訂《房地產投資信託基金守則》之建議 黃偉雄會長
2020年10月1日
撰文: 黃偉雄 香港專業及資深行政人員協會會長
香港專業及資深行政人員協會支持證監會修訂《房地產投資信託基金守則》(《守則》)，讓房託基金在符合某些條件下，於少數權益物業及物業發展項目作靈活投資。香港房託基金現時可擁有物業少於「大多數的擁有權及控制權」，但前提是該等物業的投資總額不應超過該房託基金的資產總值10%。本會同意證監會放寬有關限制，讓房地產投資信託基金經理可更容易地物色物業作上市和收購，提高香港房託基金的增長潛力。
本會建議應對合資格少數權益物業設定投資上限，以減低小股東的投資風險。而現時合資格少數權益計入核心投資建議中沒有上限，但非合資格少數權益物業上限是不超過資產總值25%。兩者相加後，少數權益物業佔資產總值隨時逾半，或造成一定風險。本會建議就此應有所規限。
修改後的《守則》規定，若取得特定基金份額持有人的批准，對在建工程的投資可超過資產總值的10%，但提高上限必須是房託契約所容許的，且必須取得受託人的事先同意。本會認為以上百分比限制的措施恰當，期望當局不時審視此界線，確保該措施與時並進。
借款限額方面，本會同意修訂後的《守則》放寬有關百分比，由45%提高至50%，為管理人進行收購以擴大投資組合及提升業績。本會亦同意證監會建議修訂《守則》中「關連人士」的定義，在實際可行的範圍內盡量與《上市規則》趨向一致，以加強確定性。
本會建議當局確立管理機制，確保物業管理公司及房地產信託基金經理須具備物業投資、管理及發展所需的勝任能力、專業知識及內部監控和風險管理系統，確保他們在物業投資時，擁有足夠及適當的知識及程序作出專業判斷。
香港雖然作為全球最大新股上市集資市場，惟目前只有12隻房託基金，大部分市值規模很小，對比環球其他交易所，香港的房託基金總體規模不大。本會建議未來應考慮開拓物流、數據中心及迷你倉等相關房託，以迎合新經濟發展的潮流，鞏固香港國際金融中心的地位。
