韓國電商Coupang 廉價收購時尚服裝購物平台Farfetch 盧銘恩會員
2024年4月25日 撰文:盧銘恩 香港專業及資深行政人員協會會員 方土控股行政總裁 中大商學院客座助理教授
韓國著名電商集團Coupang於一月底完成對線上奢侈品消費平台公司 Farfetch的收購,其中包括其線上奢侈品市場和電子商務軟體平台 。Farfetch 將作為 Coupang 旗下的私人公司運營,而透過獲得 5 億美元的資本,陷入財困的Farfetch 得以續命,以維持對其不少精品奢侈品品牌合作夥伴的關係,也得以保留其400萬名用戶的市場。 而 Coupang本身作為一家成功的電商,仰賴其物流方面的創新營運手法,估計也能與Farfetch產生協同效應。
以白武士的姿態,僅以5億美元的價格,收購一家估值在2021年疫情高峰達230億美元的公司,實在划算。 充當白武士的收購方Coupang被譽為韓國的亞馬遜,其 2022 年凈收入為 206 億美元,是少數能夠成功抵禦亞馬遜和阿里巴巴的韓國本土市場的巨頭之一。 然而,與 Farfetch 一樣,它尚未實現盈利。 其股價較 2021 年首次公開募股下跌近 75%。
該交易始於去年 12 月宣布,為 Farfetch 提供 5 億美元過橋貸款,以避免破產。由於Farfetch 現金狀況不斷惡化,Farfetch 花了數周時間尋找願意提供足夠資金以維持其運營的救助者,其中包括阿里巴巴、歷峰集團(Richemont) 等頂級股東,但最後出售了給一個來自外部的白武士Coupang,對Coupang來說,可謂冷手執了一個熱煎堆。
到了疫情的中後段,Coupang 成為韓國電子商務的主導力量,以其快速的交貨速度獲得消費者的歡心,在去年第三季的銷售額達到 60 億美元。而另一邊廂,Farfetch 卻陷入了高昂的管理成本、奢侈品市場放緩以及一系列高風險投資的困境,該公司斥資了數十億美元進行了不少奢侈品牌的收購。僅管這些收購在當時可能是適當的收購,但本身就涉及太多板塊,有點太過冒進,也間接導致了Farfetch 的市值去年下降了 82% 以上。
在Coupang吞拼Farfetch之後,也意味着馬上擁有了400 萬名對奢侈高端服裝時尚精品有興趣的客戶。 故此,筆者認為對Coupang來說,花5 億美元在奢侈品市場立足,是一種非常廉價的方式,僅管Coupang 在該領域幾乎沒有經驗,對於打入消費額達到168億美元的韓國奢侈品市場,可謂如虎添翼。
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